Verschil tussen kosten van eigen vermogen en kosten van schulden | Kosten van eigen vermogen tegen kosten van schuld
Belangrijkste verschil - Kosten van eigen vermogen tegen kosten van schulden
De kostprijs van eigen vermogen en schuldkosten zijn de twee hoofdcomponenten van de kostprijs van het kapitaal (opportuniteitskosten om een investering te maken). Bedrijven kunnen kapitaal in de vorm van eigen vermogen of schuld verwerven, waar de meerderheid op een combinatie van beide inzet. Als het bedrijf volledig is gefinancierd uit eigen vermogen, is de kosten van kapitaal het rendement dat voor de belegging van aandeelhouders moet worden verstrekt. Dit staat bekend als kosten van eigen vermogen. Aangezien er gewoonlijk een deel van het door schulden gefinancierde kapitaal ook is, moeten de schuldkosten voor schuldhouders worden gehouden. . Zo is het belangrijkste verschil tussen kostprijs van eigen vermogen en schuldkosten dat de kostprijs van het eigen vermogen wordt verstrekt aan aandeelhouders, terwijl de schuldkosten voor schuldhouders worden gesteld.
INHOUD
1. Overzicht en sleutelverschil
2. Wat is de kosten van eigen vermogen
3. Wat is de kosten van de schuld
4. Vergelijking naast elkaar - Kostprijs van eigen vermogen tegen kosten van schuld
5. Samenvatting
Wat is de kostprijs van eigen vermogen?
De kostprijs is het vereiste rendement van de aandeelhouders. Kosten van het eigen vermogen kunnen met behulp van verschillende modellen worden berekend; een van de meest gebruikte die het Capitaalprijsmodel (CAPM) is. Dit model onderzoekt de relatie tussen systematisch risico en verwachte rendement van activa, met name aandelen. Kosten van Equity kunnen als volgt worden berekend met behulp van CAPM.
-> -r a = r f + β a (r m - r f ) Risicovrije tarief = (r f ) Risicovrije rente is het theoretische rendement van een belegging met nulrisico. Echter praktisch is er geen dergelijke investering waar er absoluut geen risico bestaat. De overheidsschuld van de overheidsschuld wordt meestal gebruikt als een benadering van het risicovrije tarief door zijn lage kans op wanbetaling.
Beta van de Veiligheid = (β a
)
Hiermee wordt nagegaan hoeveel de aandelenkoers van een bedrijf reageert tegen de markt als geheel. Een bèta van een, bijvoorbeeld, geeft aan dat het bedrijf beweegt in lijn met de markt. Als de bèta meer dan één is, overdrijft het aandeel de bewegingen van de markt; minder dan één betekent dat het aandeel stabieler is.Equity Market Risk Premium = (r m - r f
)
Dit is het rendement dat beleggers verwachten te compenseren om te investeren boven het risicovrije tarief. Zo is dit het verschil tussen marktrendement en risicovrije rente. E. g. ABC Ltd wil $ 1 verhogen. 5 miljoen en besluit om dit bedrag geheel uit eigen vermogen te verhogen. Risicovrije rente = 4%, β = 1. 1 en Marktkoers is 6%. Kosten van eigen vermogen = 4% + 1. 1 * 6% = 10. 6% Eigen vermogen hoeft geen rente te betalen; Zo kunnen de fondsen succesvol worden gebruikt in het bedrijf zonder extra kosten. Eigen aandeelhouders verwachten echter in het algemeen een hoger rendement; daarom is de kosten van het eigen vermogen hoger dan de schuldkosten. Wat is de kosten van de schuld
Kostenskulden zijn simpelweg de rente die een bedrijf betaalt op zijn leningen. Kosten van schulden zijn aftrekbaar; dus wordt dit gewoonlijk uitgedrukt als een na belastingtarief. Kosten van de schuld worden als volgt berekend.
Kosten van schuld = r (D) * (1 - t)
Pre-tax rate = r (D)
Dit is de oorspronkelijke koers waarbij de schuld uitgegeven wordt; dus dit is de schattingskosten voorafgaand aan de belasting.
Belastingaanpassing = (1 - t)
Het tarief waarop de verschuldigde belasting moet worden afgetrokken met 1 om te komen tot de belasting na belastingen.
E. g. XYZ Ltd geeft een obligatie van $ 50, 000 tegen een tarief van 5%. Bedrijfsbelasting bedraagt 30%.
Kosten van schuld = 5% (1 - 30%) = 3. 5%
Belastingbesparingen kunnen op schulden worden gemaakt, terwijl het eigen vermogen belasting verschuldigd is. De rentetarieven op schulden zijn over het algemeen lager dan in vergelijking met de opbrengsten van aandeelhouders.
Figuur 1: De rente is verschuldigd op de schuld
Gewogen gemiddelde kosten van kapitaal (WACC)
WACC berekent een gemiddelde kostprijs van het kapitaal, rekening houdend met het gewicht van zowel de aandelen- als schuldcomponenten. Dit is het minimumtarief dat moet worden bereikt om aandeelhouderswaarde te creëren. Aangezien de meeste bedrijven zowel van eigen vermogen als van schulden in hun financiële structuren omvatten, moeten ze zowel in het bepalen van het rendement dat voor de kapitaalhouders moet worden gegenereerd, overwegen.
De samenstelling van schuld en eigen vermogen is ook van vitaal belang voor een bedrijf en moet te allen tijde op een acceptabel niveau zijn. Er is geen specificatie van een ideale ratio over hoeveel schuld en hoeveel vermogen een bedrijf zou moeten hebben. In bepaalde industrieën, vooral in kapitaalintensieve, wordt een hoger deel van de schuld normaal geacht. De volgende twee ratio's kunnen berekend worden om het mengsel van schuld en eigen vermogen in kapitaal te vinden.
Schuldquote = Totale schuld / Totaal activa * 100
Schuld aan eigen vermogen = Totaal schuld / Totaal eigen vermogen * 100
Wat is het verschil tussen de kosten van de eigen vermogen en de kosten van de schuld?
- diff Artikel Midden voor Tabel ->
Kosten van Eigen vermogen tegen Kosten van Schuld
Kosten van Eigen vermogen zijn het rendement dat de aandeelhouders verwachten voor hun investering.
Kosten van de schulden zijn het rendement dat de obligatiehouders voor hun investering verwacht.
Belasting
De kosten van het eigen vermogen betalen geen rente, dus het is niet aftrekbaar.
Belastingbesparing is beschikbaar op kosten van schulden als gevolg van rentebetalingen. |
|
| Berekening | De kostprijs wordt berekend als r |
| f | |
| + β | a |
| (r m | |
| - r f ). De kosten van de schuld worden berekend r (D) * (1 - t). Samenvatting - Kostenkosten tegen kosten van eigen vermogen Het principe verschil tussen kostprijs van eigen vermogen en schuldkosten kan worden toegeschreven aan wie de opbrengst moet worden betaald.Als het voor de aandeelhouders is, dan moet de kosten van het eigen vermogen worden overwogen en als het aan de schuldhouders is, dan moet de kosten van de schuld worden berekend. Hoewel belastingbesparingen op schuld beschikbaar zijn, wordt een groot deel van de schuld in de kapitaalstructuur niet beschouwd als een gezond teken. Referentie: 1. "Kosten van eigen vermogen - Volledige gids voor bedrijfsfinanciering. “ Investopedia . N. p., 03 juni 2014. Web. 20 februari 2017. | 2. "Kosten van de schuld. “ |
Investopedia
. N. p., 30 december 2015. Web. 20 februari 2017.
3. Gewogen gemiddelde kosten van kapitaal. Gewogen gemiddelde kosten van kapitaal (WACC) | Formule | Voorbeeld. N. p., n. d. Web. 20 februari 2017.
4. "Schuld vs. Equity - Voordelen en nadelen. “ Findlaw. N. p., n. d. Web. 20 februari 2017.
Image Courtesy: 1. "Griekenland gmnt obligaties" Door Verbal. zelfstandig naamwoord in Engels Wikipedia (CC BY 3. 0) via Commons Wikimedia
